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T+0没能在科创板实施，可能是交易所希望交易机制上尽可能与其他板块保持统一性，不希望科创板在试点期间出现暴涨暴跌市场爆炒；也可能是若干年前T+0和无涨跌幅限制的权证交易留下的惨烈情形过于深刻。涨跌幅没能完全放开，也可能与不久前香港一些股票一天暴跌90%的非理性下跌有关，跌90%涨回去意味着要涨900%；无涨跌幅限制下，市场也不会经常出现这种极端情形，但是一旦出现了，对相应投资者就会是巨大的损失。20%的涨跌幅限制，已经能够满足绝大多数交易需要了，毕竟再连续涨停或跌停的难度已经很大了（连续4个涨停涨幅已经翻番，略小于10%涨幅下的连续8个涨停；连续3个跌停股价已经腰斩，超过10%跌幅下的连续6个跌停）。

供股之估计所得款项净额将约为99.12亿元，集团目前拟将供股所得款项净额用于：落实其现有及日后的垃圾发电项目；发展其他环保业务，包括但不限于技术研发、装备制造、垃圾分类与管理以及大气治理与检测服务；及集团之一般营运资金及偿还银行贷款。该股宣布供股后遭大和唱淡，目标价由9.75元降至7.2元，评级由跑赢大市降至持有。

自2018年11月上交所将设立科创板并试点注册制消息披露，短短不到3个月时间，第一波科创板注册制的主体文件征求意见稿出炉，引发市场热烈讨论。已经公告的9个文件信息量巨大，需要反复研读才能充分吃透精神。这套文件，是第一套监管一线为主起草的全套制度性文件，直面股票定价、交易、减持、退市等市场核心问题，充分体现了市场化法制化改革的决心。

“面对市场开放和统一监管新形势，只要我们加快推动战略转型，培育竞争新优势，不断提升主动管理能力，完全能够引领行业新一轮发展繁荣。”王军辉称。他山之石、可以攻玉。王军辉介绍，近年来，国际资产管理行业发展呈现出四个趋势，他认为要学习借鉴国际大型保险资管机构的经验做法。

一是资产配置更加多元，已经涵盖了固收、权益、另类的各主要领域。二是投资业绩相对较好，如2014-2017年平均收益率在6%以上，而同期的1年期理财产品收益率在4-5%。三是风险控制比较完善，资产质量总体较高，目前债券投资中国债和金融债的占比接近60%，企业债中3A级以上占到85%，股票配置以大盘蓝筹为主，活期存款等高流动性资产占比超过10%。

前五大客户销售占比高报告期内，佳禾智能六成左右的营收来自前五大客户一事引发市场关注。2015-2018年上半年，佳禾智能对前五大客户的销售收入占比分别为61.04%、59.53%、67.9%和68.29%，集中度较高。在2016年、2017年以及2018年上半年，Harman均为佳禾智能第一大客户，并且佳禾智能对Harman的依赖度存在升温情形。2016年、2017年以及2018年上半年佳禾智能对Harman的销售金额分别约为2.16亿元、4.43亿元以及2.21亿元，分别占佳禾智能主营业务收入的26.46%、36.38%以及38.13%。